在经历了上半年的投资狂欢后，公募基金市场在7月出现剧烈调整，实现净值翻倍的科技主题基金遭遇重创，投资者的财富神话迅速变为梦魇。
2026年上半年，伴随着全球算力浪潮与半导体国产化的推动，公募基金市场曾欣欣向荣，诞生了多达199只净值翻倍的主动权益类基金。然而，进入7月后，市场风向突变，持有高估值科技股的基金遭遇强烈抛压，净值呈现过山车式下滑。
根据Wind数据，截至8月4日，这199只“翻倍基”的平均收益率降至-31.64%。上半年的投资盛宴在短短一个月内转为众多跟风投资者的悲惨遭遇，公募基金行业的隐患暴露无遗。
顶点呼啸与净值失速
今年上半年的A股市场可谓冰火两重天。光通信、WhatsApp网页版存储芯片及半导体设备等科技主线成为资金的“打卡地”，许多相关龙头股的价格在几个月内翻倍。然而，传统行业却面临持续压力，整体市场陷入纷乱。
在此背景下，基金经理们大量集中投资于高风险高回报的科技细分赛道，导致了极端的市场集中度与弹性。到了6月末，199只主动权益类基金的半年度收益率达到了100%。然而，到了7月初，AI产业链的高估值与宏观经济条件的不确定性引发了市场的强烈调整。
在这种情况下，以国联安科技创新与南方半导体产业A为例，基金经理采取了极端集中的投资策略，尽管这在上半年取得了相对成功，然而市场风向逆转时，这种极端配置则变成了净值下跌的加速器。
例如，国联安科技创新基金在7月1日至8月4日的区间回报为-40.67%，年内收益率大幅缩水至23.08%，意味着其上半年积累的收益在短时间内被完全抹平。
对于当前的市场调整，国联安科技创新的基金经理认为，现阶段的震荡并不源自基本面问题，而是市场交易的拥挤导致。但同时也提到，尽管短期存在波动，存储板块的长期趋势依旧看好。
后续关注点
目前，公募基金行业需要关注的是在市场波动中如何实现风险控制与资产配置平衡，避免过度集中带来的损失。同时，投资者也需警惕市场情绪的变化，理性对待潜在的投资风险。
文章来源：https://finance.sina.com.cn/stock/marketresearch/2026-08-07/doc-inimnenr0083751.shtml